Uluslararası Para Fonu (IMF) ve Avrupa Merkez Bankası (AMB), ABD ekonomisindeki mali açıklar ve ticari belirsizlikler nedeniyle yatırımcı güveninde ciddi bir zayıflama yaşandığını duyurdu. Bu durum, küresel finansal piyasalarda endişeleri artırıyor.
IMF Başkan Yardımcısı Gita Gopinath, ABD’nin borç yükünün giderek büyüdüğünü ve ticaret belirsizliklerinin yüksek seviyelerde seyrettiğini belirtti. Gopinath, mali açıkların büyümesinin hükümetin daha fazla tahvil satmasını zorunlu kıldığını, bunun ise yatırımcılar üzerinde olumsuz etkiler yarattığını söyledi. Ayrıca, ABD Kongresi’nde devam eden vergi indirimi tartışmaları ve mali açıkla mücadelede yaşanan zorlukların ülkenin kredi notunun düşürülmesine yol açtığı hatırlatıldı.
Moody’s geçtiğimiz haftalarda ABD’nin kredi notunu Aaa’dan Aa1’e düşürürken, Bloomberg Economics ise Temsilciler Meclisi’nde tartışılan vergi ve harcama paketlerinin mali açığa beklenenden az etkisi olacağını öngörüyor. Ayrıca, IMF, 2 Nisan 2025’te açıklanan gümrük tarifelerinin ardından ABD’nin büyüme tahminini aşağı çekmişti; ancak ABD ile Çin arasında varılan 90 günlük ticaret anlaşması, gerilimi bir miktar hafifletti.
Avrupa Merkez Bankası’ndan Alışılmadık Uyarı: Yatırımcılar ABD Varlıklarından Uzaklaşıyor
AMB, Nisan 2025 Finansal İstikrar Raporu’nda, ABD’nin gümrük tarifeleri sonrası yatırımcıların dolar ve ABD Hazine tahvillerinden alışılmadık şekilde uzaklaştığını açıkladı. AMB Başkanı Christine Lagarde, ABD’ye olan güvenin azalmasının euro’da değer artışına yol açtığını ifade etti. Almanya Merkez Bankası Başkanı Joachim Nagel ise, sağlıklı bir ABD tahvil piyasasının küresel finans sistemi için kritik olduğunu ve mevcut güvensizliklerin ciddi olumsuz sonuçlar doğurabileceğini belirtti.
AMB Başkan Yardımcısı Luis de Guindos, artan ticari gerilimlerin ve ekonomik risklerin finansal istikrarı tehdit ettiğine dikkat çekti. AMB, 2025 Haziran ayında sunacağı üç aylık ekonomik görünümle birlikte faiz oranlarını %2’ye indirmeyi planladığını duyurdu.
Ocak 2025 itibarıyla, Avrupalı yatırımcıların elinde bulunan ve 100 miyar $’yi aşan tahviller ülkeler itibariyle aşağıdaki gibidir.
ABD Tahvillerinden Çıkış ve Avrupa Varlıklarına Yönelim
ECB’nin analizine göre, yatırımcılar geleneksel güvenli liman varlıklarından (dolar ve ABD tahvilleri) uzaklaşırken, daha riskli varlıklara yöneliyor. Bu durum, ABD’nin küresel finansal sistemdeki güvenilirliğine dair soru işaretlerini artırıyor.
Paratic ve Reuters gibi kaynaklar, normalde ekonomik belirsizlik dönemlerinde yatırımcıların ABD tahvillerine yöneldiği halde, şu anda yüksek faiz oranlarına rağmen ABD varlıklarına olan talebin azaldığını bildiriyor. Goldman Sachs ve JPMorgan gibi büyük varlık yöneticileri ise bu dönemde Avrupa hisse senetleri ve tahvillerine artan ilgi olduğunu raporladı. 2025 ortasına kadar Avrupa hisse senedi ETF’lerine yaklaşık 34 milyar avro giriş olurken, ABD hisse senedi fonlarına sadece 8,2 milyar avro yatırım yapıldı.
Sonuç: Küresel Finansal Sistemde Kırılganlık Artıyor
Avrupa Merkez Bankası ve IMF’nin ortak uyarıları, yatırımcıların ABD varlıklarına olan güven kaybının sadece ABD ekonomisi için değil, küresel finansal sistem için de ciddi riskler taşıdığını gösteriyor. Mali açıkların kontrol altına alınmaması, ticaret belirsizlikleri ve kredi notu düşüşü, ABD’nin küresel finansal arenadaki liderliğine gölge düşürüyor.
Bu gelişmeler, küresel piyasalarda önemli bir dönüm noktası olarak görülürken, yatırımcıların güvenli liman algısını yeniden şekillendirebilir ve finansal dengeleri değiştirebilir.
Diğer İçerikler
